★ 名家档案

　　王明夫，我国著名战略咨询家、金融投资家。现任和君咨询集团董事长，兼任深圳机场、用友软件等多家大型企业集团独立董事。他是我国大型券商研究所创始人，国内资本市场购并、市值管理等领域领军型专家，具有深厚理论与丰富实践经验的我国证券市场发展第一代资深研究专家。著有《企业竞争力》、《资本经营论》、《蓝筹》、《高手身影》、《三度修炼》等。

　　编者按

　　曾被《时代》杂志称为“瓮中杰克”的杰克·韦尔奇，在通用电气（GE）CEO任期，曾面临数亿美元亏空。为拆卸这枚随时可能引爆GE的“炸弹”，韦尔奇以出类拔萃的闪躲腾挪术，借由两柄“利剑”——企业文化和市值管理，杀出一条生路。

　　这两柄“利剑”，前者不少中国企业已经拥有或正在磨砺，后者却基本藏身鞘中。近日，我国著名战略咨询家王明夫登坛中外名家系列讲座中联重科分场，为湖湘企业家解析市值管理奥秘，并传授借助市值管理利器，挖掘并提升企业价值，实现超级成长的实用招式。

　　董秘地位折射公司成熟度

　　在中国上市公司中，董秘恐怕是属于最无标准可以衡量，而且地位、待遇悬殊之巨的一类。湘籍上市公司中，有的董秘是公司高管甚至董事，年薪不菲，是公司战略制订与决策的主要参与者；而有的上市公司董秘，却更像是董事会机要或办事员，当公司惹上麻烦时甚至可能充当“替罪羊”。

　　王明夫观察发现，对于上市企业，董秘的地位可以在一定程度上折射出公司的经营理念和成长思维。尽管在法律上，董秘的角色和职责是清晰的，但在企业的实际情况中，各公司董秘地位的轻重千差万别。在有的公司，董秘地位无足轻重，仅此一点就足以折射出这样的公司还处在企业经营境界进化过程中的较早期阶段。

　　谁掷6000亿美元捧红微软

　　中国主板上市公司，谁的市值最高？答案毫无悬念：中国石油。其最新市值超过3万亿元人民币。与这个国家级垄断行业的巨无霸企业相比，美国大学肆业生比尔·盖茨一手缔造、除了知识和技术不占其他自然资源的IT企业微软，却在非主板的纳斯达克，一度赢得了高达6000亿美元的市值。

　　高峰时候微软市值达到6000亿美元，这意味着全球股民在微软这一个企业身上堆了6000亿美元的巨额资本。王明夫认为，这笔富足的“资金流向”，足以支撑微软全方位大规模研发与攻关，确保已拥有的行业技术领先与垄断地位；也让其有足够的金钱，去“炮轰”对手堡垒，瓦解其领地，令竞争者俯首称臣。

　　在资本王国，华尔街无疑最具天赋、想象力与造星实力。王明夫研究发现，像微软这样市值公信良好的公司，因为华尔街的追捧而享有了得天独厚的“发钞权”和竞争“制空权”。一批拥有如此特权企业的诞生，却促使经济领域产业竞争游戏规则被修改，较量焦点从单一的产品市场，转为产品市场与资本市场组合的平面。而两者之中，资本市场的输赢，却成为了断竞争双方恩怨的终极力量。

　　华尔街偏好“梦”世界

　　梦，在中国文化中有着超现实、不可信的虚幻色彩，对于经济规律与产业未来缺乏把握能力的国内投资者，显然不敢轻易将沉甸甸的“家当”交给弄不清是“蝶梦庄周”还是“庄周梦蝶”的幻想家。与国内投资者“务实”态度大相径庭的是，华尔街的金融家对于“梦”想家更多的是偏爱、追捧，甚至纵容。

　　王明夫现场串讲了一个哈佛MBA案例。

　　13年前，一家做网络浏览器的小公司与风险投资商邂逅，前者既无营业收入也无盈利，只有对于未来网络世界的商业构想。摩根士丹利被故事打动，为这个“小不点”做IPO路演，引得冒险家纷至沓来。随后，公司上市方案一改再改，发行价格及额度一升再升。“后果”众所周知，上市不久该公司股价连翻数倍。此后，网络股概念开始在全球迅速蔓延，掀起一波史无前例的网络经济浪潮。

　　在王明夫看来，华尔街堪称“世界经济的心脏”——每当它把全球涌来的资金注入一个全新产业，这个产业必定崛起且开启某一产业新纪元。从华尔街远期的铁路热、钢铁热，到近期的生物技术热、网络热等等，概莫能外。

　　中国企业进入狩猎黄金季

　　如日中天的跨国企业大亨，执掌行业牛耳的辉煌时代还将延续多久？华尔街“常客”王明夫以他的职业敏锐，捕捉到世界经济肌体已局部新陈代谢的蛛丝马迹。他发现，中国表现出的吸引力堪称“惊人”。在华尔街，具有中国概念的上市公司，已开始成为资本偏爱的新宠，原因显而易见：中国活跃而巨大的市场，为全球特别是萎靡不振的欧美经济带来希望和活力；自主而非依附型科技支撑引领战略，为中国企业积聚着号令天下、与老霸主对决颠峰的能量。

　　王明夫研究认为，全球企业与跨国公司，凡是中国化步伐落后者，衰落风险更大；往未来30年的大趋势看，中国公司凡是全球化步伐滞后者，必将失势。在中国工程机械行业，中联重科、三一重工、山河智能“三剑客”在达成竞争均衡局面后，必定经由新一轮国际化与资本扩展，改变格局。

　　王明夫扫描资本市面，通过比较三一重工与日本富士通电梯，提醒国内产业投资者把握当前已为中国企业开放的“狩猎”黄金季节，并且借助金融武器，在国际市场猎获新的利润增长点。他告诉湖南企业家，在日本，富士通那类PB（市净率）低于1倍的世界级优良公司触目皆是；索尼、松下、NEC等电子信息产品顶级制造商，更是期待将受困浅滩的手机“群龙”整体打包，交托“中国制造”重振雄风。同样不幸落难的，还有技术为全球翘楚的德国机床、日本轴承，以及大名鼎鼎的克莱斯勒汽车。日本甚至还有一些表现不俗的中小企业，因为家族后继乏人，纷纷面向中国搜求产业“托孤”人。

　　基于中国工程机械行业发展的高度关注与研究，王明夫甚至大胆预测，鉴于全球资本市场对“中国制造”的日渐钟情，加之欧美与中国企业在产品市场竞争实力上的此消彼涨，或将有一天，“体力不支”的行业老大卡特彼勒，会选择投身“中国制造”门庭。

　　“败寇成王”与攻伐陷阱

　　曾经受宠于MBA案例集的中国家电行业，各大巨头还在，但锋芒显然已经收敛。取而代之的，是国美、苏宁这些不倚重技术含量的卖场。即便像TCL这样风采不减当年的家电“名媛”，面对国美、苏宁这些一年动辄数十亿元采购大单的主顾，一切条件显然都好“商量”。

　　王明夫发现，国内企业只见产品竞争，一个猛子扎进去出不来的比例甚高，这是致命陷阱。战略互动方面，他提醒湖南企业家，在事业战略和竞争战略欠缺思考或选择失当情况下，强调职能战略建设往往容易令企业堕入“迷路”和“自闭”的深渊，久而久之，企业易患“机关”、“官僚”之疾，企业的隐性成本，便会极速抬升，成为打压企业效率和排挤利润的最致命黑手。此外，企业在做并购决策方面，最常犯的错误是舍本逐末——对于企业的战略和成长路径失察，投资与否全交由科班财务学理论和计算决断。譬如，在一些行业，无视产能过剩大格局，仅关注投资成本等末节而可能得出“可并购”结论，结果往往使企业陷入一宗无价值的投资或收购，并为之支付高昂“学费”。

　　★ 现场点评

　　丰富的创业经历，加上在金融市场全方位体验，使王明夫对于中国企业的金融需求与盲点才能够指点如此到位，分析丝丝入扣。

　　湘籍上市企业中，中联重科经过在产品市场十数年艰苦而扎实的历练，已到了需要从快跑转为腾飞的关键时期。此时，目光已投向海外并且力逐跨国并购的中联重科，让人们欣慰地看到，那双曾经仰慕世界产业巨头的“中国眼睛”，已经闪烁出超越强者的勇气与锋芒。

　　改革开放30年了，我国来自经济领域的传世佳作，还在由企业家精心创作。王明夫预言卡特彼勒或许有一天会归入“中国制造”的门下，这是基于对中国经济必将崛起于世界的信心，也是对于还相当年轻的中国企业的鼓励。倘若这预言能够成真，我祝福并且希望看到，卡特彼勒选择的就是中联重科。

　　王明夫博士思考深邃、分析透彻，演讲引人入胜。他从中小企业发展谈到世界500强崛起经验借鉴，从产品竞争切换到资本市场功能运用与技巧，从工程机械推及到家电、电信、汽车、化工等行业发展规律及应对策略，从商业竞争规则引出成长型企业购并发展战略，从湖南制造业“三剑客”中联重科、三一重工、山河智能借由产品和品牌竞争到国际化和资本市场的终极决战，每个章节都讲得如此精彩，发人深思。

　　一直瞄准技术高峰做强企业的“湖南制造”，对于用好、用活资本市场还有不少待补之课。我深信，借由王明夫博士这场高成长企业国际化战略和市值管理的路演推动，中联重科等企业会更快行动起来，强化对资本市场的倚重，完善人才、专家团队建设，尽早实施股权激励；积极控股或参股，构建面向全球的投融资平台。